Lovewit se ha ido a sus patios de lúpulo en Londres y ha dejado a Jeremy, su mayordomo, a cargo de su casa en Blackfriars. Jeremy, cuyo nombre en la obra es Face, vive en la casa con Subtle, un supuesto alquimista, y Dol Common, una prostituta. Los tres ejecutan una gran operación.
La obra se abre con una discusión que continúa a lo largo de la obra entre Subtle y Face. Se trata de cuál de ellos es el más esencial para el negocio de la estafa, cada uno reclamando su propia supremacía. Dol reprime este argumento y obliga a los estafadores a darse la mano. Suena la campana y entra Dapper, un asistente legal, la primera gaviota del día. Face asume el papel de «Captain Face» y Subtle hace de «Doctor».
Dapper quiere un espíritu que le permita ganar en el juego. Suttle le promete a uno y luego le dice que está relacionado con la Reina de las Hadas. Enviado para conseguir una camisa limpia y lavarse, Dapper se va, inmediatamente reemplazado por Drugger, un joven estanco que quiere saber cómo debe organizar su tienda. Sutil le dice, y Rostro consigue que regrese más tarde con tabaco y un damasco. Parece que su discusión se reanudará cuando Dol regrese para advertirles que Sir Epicure Mammon se acerca.
Sir Epicure Mammon y su cínico compañero, Sir Pertinax Surly, son los siguientes en cruzar la puerta. Mammon está tremendamente emocionado porque Subtle ha prometido convertirlo en la piedra filosofal, con la que Mammon ya está fantaseando. La cara cambia de personaje a «Lungs» o «Ulen Spiegel», el asistente de laboratorio del Doctor, y los dos estafadores impresionan a Mammon e irritan a Surly con un torbellino de lenguaje científico. Face hace arreglos para que el «Capitán Face» se encuentre con Surly en media hora en la Iglesia del Templo, y una entrada repentina de Dol provoca que Mammon, instantáneamente enamorado, le ruegue a Face que se reúna con ella.
Ananías, un anabautista, entra y es recibido con furia por Sutil. Ananías luego regresa con su pastor, Tribulación. Los anabautistas quieren la Piedra Filosofal para ganar dinero y atraer a más personas a su religión. Sutil, adoptando una personalidad ligeramente diferente, sigue el juego. Kastrill es la próxima nueva gaviota, traída por Drugger, que ha venido a aprender a pelear y a colocar el porro para ver si es adecuado para su rica y viuda hermana, Dame Pliant. Face impresiona inmediatamente al joven Kastrill, y sale con Drugger para buscar a su hermana.
Mientras tanto, Dapper es invitado a un rito de hadas en el que Subtle y Face (acompañados por Dol en cithern) roban la mayoría de sus posesiones. Cuando Mammon llega a la puerta, lo amordazan y lo arrojan al retrete. Mammon y Dol (haciéndose pasar por una «gran dama») tienen una conversación que termina con ellos en el jardín o en el piso de arriba: Face finge que Subtle no puede saber sobre la atracción de Mammon por Dol.
La viuda entra en la obra, al igual que un Don español que Face conoció cuando Surly no apareció. De hecho, este español está disfrazado de Malhumorado, y los dos estafadores oscilan entre discutir sobre quién se casará con la viuda y burlarse del español hablando en voz alta en inglés de cómo lo “engañarán” o lo engañarán. Como Dol está ocupada con Mammon, los estafadores acuerdan que el español se case con la viuda, y Surly se encarga de la viuda.
Mientras tanto, Dol ha entrado en un ataque de conversación, siendo sorprendida con un Mammon en pánico por un furioso «Padre» Sutil. Debido a que ha habido lujuria en la casa, se produce una gran explosión fuera del escenario, y Face llega para informar que ha destruido el horno y todo el aparato alquímico. Mammon se retira rápidamente por la puerta, completamente destruido por la pérdida de toda su inversión.
Las cosas comienzan a descontrolarse y las gaviotas aparecen sin previo aviso. En un momento, casi todas las gaviotas, incluido un Surly desenmascarado, están en la habitación, y Face solo logra improvisar su salida. Dol luego informa que Lovewit ha llegado y, de repente, Face tiene que hacer un cambio final a «Jeremy the Butler».
Lovewit es acosado por los vecinos y las gaviotas en la puerta, y Face admite a Lovewit, cuando la voz de Dapper que sale del retrete lo obliga a hacerlo, que no todo es lo que parece, y lo hace casarse con la viuda. Después del rápido envío de Dapper, Face socava a Dol y Subtle y, cuando las gaviotas regresan con oficiales y una orden de registro, Dol y Subtle se ven obligados a escapar, sin un centavo, por la pared trasera. Las gaviotas asaltan la casa, no encuentran nada y se ven obligadas a irse con las manos vacías. Lovewit se va con Kastrill y su nueva esposa, Dame Pliant. Face se queda solo en el escenario con una recompensa financiera, entregando el epílogo.
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